بررسی نقش ساختار مالکیت بر رابطه بین جریان نقد آزاد و سطح سرمایه گذاری در صنعت بیمه
توضیحات
بررسی نقش ساختار مالکیت بر رابطه بین جریان نقد آزاد و سطح سرمایه گذاری در صنعت بیمه
هدف این تحقیق بررسی نقش ساختار مالکیت بر رابطه بین جریان نقد آزادو سطح سرمایه گذاری در صنعت بیمه می باشد. تاثیر ساختار مالکیت ،به عنوان یکی از مکانیزم های حاکمیت شرکتی بوده که ساختارهای مختلف مالکیت منجر به تغییر رفتار شرکتها و در نتیجه تغییر برون دادهای شرکت می شود.بنابراین می توان انتظار داشت که ساختار مالکیت (تنوع مالکان) بر رابطه جریان نقدآزاد و سطح سرمایه گذاری شرکت ها تاثیرگذار باشد. د
ر این پژوهش ابتدا تاثیر جریان نقد آزاد بر سطح سرمایه گذاری مورد بررسی قرار گرفت سپس اثر دو متغیر مالکیت نهادی و مالکیت مدیریتی بر رابطه جریان نقد آزاد و سطح سرمایه گذاری بررسی گردید.برای این منظور ۱۶شرکت بیمه خصوصی دارای مجوز از سوی بیمه مرکزی جمهوری اسلامی ایران در دوره زمانی ۵ساله(۱۳۸۹تا۱۳۹۳)مورد بررسی قرار گرفت.بر اساس روش رگرسیون چند متغیره نتایج نشان داد بین جریان نقد آزاد و سطح سرمایه گذاری رابطه معنی دار ومثبتی وجود دارد .همچنین نتایج حاکی از عدم تاثیر مالکیت نهادی و مالکیت مدیریتی بر رابطه بین جریان نقد آزاد و سطح سرمایه گذاری در صنعت بیمه می باشد.
میزان سرمایهگذاری شرکتها میتواند ناشی از عوامل متعددی باشد. یکی از این عوامل جریان وجوه نقد شرکت و در واقع میزان منابع مالی در اختیار برای تأمین مالی پروژههای جدید است. اینکه تأمین مالی سرمایهگذاریهای جدید در شرکت از چه طریقی انجام شود؛ متأثر از تصمیمات مدیریت است ولی بهطورکلی به نظر میرسد که هر چه جریانات وجوه نقدی شرکت بالاتر باشد، میزان سرمایهگذاریهایش افزایش یابد. بنابراین میتوان اینگونه برداشت نمود که دسترسی شرکت به منابع مالی، عامل مهمی در میزان سرمایهگذاری محسوب میشود. زمانی که نوسانات نسبتاً شدیدی در جریانات نقدی به وجود میآید؛ مدیران واحدهای انتفاعی، ناگزیر از تعدیل سرمایهگذاریهایشان هستند .
آنچه که باید مدنظر قرار گیرد این است که توضیح این شرایط در شرکتهای سهامی میتواند براساس تئوری نمایندگی و هزینههای تحمیلشده به مالکان این شرکتها که عمدتاً ناشی از انگیزههای منفعتجویانه مدیران است؛ صورت گیرد. شواهد تجربی زیادی وجود دارد مبنی بر اینکه سطح نقدینگی
شرکتها و دسترسی آنها به منابع مالی در تعیین سیاستهای سرمایهگذاری آنها نقش تعیینکنندهای دارد. برخی دیگر از تحقیقات، پیشنهاد میکنند که تغییرات جریان نقدی،عامل تعیینکننده مهمی برای سیاستهای سرمایهگذاری در شرکتهایی است که با حاکمیت شرکتی ضعیف و مشکلات نمایندگی مواجه هستند. برای مثال، لاو (۲۰۰۳) نشان داد که یک محیط قانونی میتواند حساسیت سرمایهگذاری به جریان نقد آزاد شرکتها را کاهش دهد.
فهرست :
چکیده
فصل اول : کلیات تحقیق
مقدمه
بیان مسئله و چگونگی برگزیدن موضوع تحقیق
اهمیت و ضرورت انجام تحقیق
اهداف تحقیق
سئوالات تحقیق
فرضیه¬های تحقیق
مدل کلی و متغیرهای تحقیق
روش¬شناسی تحقیق
قلمرو تحقیق
قلمرو موضوعی تحقیق
قلمرو مکانی تحقیق
قلمرو زمانی تحقیق
ابزار گردآوری و تجزیهوتحلیل دادهها
متغیرهای تحقیق
شرح واژه¬ها و اصطلاحات بکار رفته در تحقیق
ساختار تحقیق
فصل دوم: مبانی نظری و ادبیات تحقیق
مقدمه
مبانی نظری سرمایهگذاری
ماهیت سرمایهگذاری
مدلهای سرمایهگذاری
مدل شتابنده سرمایهگذاری
تئوری شتابنده انعطاف پذیر سرمایهگذاری
مدل نئو کلاسیک سرمایه گذاری
مدل جورگنسن
مدل Q توبین سرمایهگذاری
مدل سرمایهگذاری در حضور اطلاعات نامتقارن
جریان نقدی و سطح سرمایه گذاری
جریان نقدی و سطح سرمایه گذاری
مبانی نظری سرمایهگذاران نهادی
سهامداران نهادی به عنوان ناظر
نوع مالکیت نهادی
نقش سهامداران نهادی در عدم تقارن اطلاعاتی
مبانی نظری مالکیت مدیریتی
پیشینه تحقیق
پیشینه تحقیق در خارج از کشور
پیشینه پژوهش در داخل کشور
خلاصه فصل
فصل سوم :روش شناسی تحقیق
مقدمه
روش تحقیق
جامعه و نمونه آماری
فرضیه های تحقیق
متغیرهای تحقیق
مدلهای آزمون فرضیههای تحقیق
روش تحلیل مدلهای آماری تحقیق
مدلهای رگرسیونی با دادههای ترکیبی
روش اثرات مشترک
روش اثرات ثابت
روش اثرات تصادفی
آزمون انتخاب روش ترکیبی یا تلفیقی
آزمون انتخاب اثرات ثابت یا اثرات تصادفی
آزمون معنیداری مدل
آزمون معنیداری متغیرهای مدل
آزمون نرمال بودن پسماندهای مدل
خلاصه فصل
فصل چهارم: تحلیل های آماری و آزمون فرضیه¬های تحقیق
مقدمه
آمار توصیفی متغیرهای تحقیق
آزمون مانایی متغیرهای تحقیق
آزمون همبستگی متغیرهای تحقیق
آزمون فرضیههای تحقیق
آزمون فرضیه اول تحقیق
آزمون فرضیه دوم تحقیق
آزمون فرضیه سوم تحقیق
خلاصه فصل
فصل پنجم: نتایج و پیشنهادات تحقیق
مقدمه
چکیده ماهیت و اهمیت تحقیق
چکیده تحلیل¬های تحقیق
چکیده نتایج برازش مدلهای تحقیق
چکیده نتایج آزمون فرضیه های تحقیق
پیشنهادهای تحقیق
پیشنهادهای مبتنی بر نتایج تحقیق
پیشنهادهایی برای تحقیقات آتی
خلاصه فصل
پیوست ها
فهرست منابع
منابع فارسی
منابع انگلیسی
چکیده انگلیسی